凯发旗舰厅注册平台半|西部世界第三集下载|导体行业分化后的风险与机会梳理

2025-05-21 14:36:28

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　　自2018年以来◈◈✿，美国先后对我国半导体行业实施多次限制,目前来看◈◈✿，主要针对先进工艺◈◈✿，比 如16/14nm及以下的FinFet/GAA逻辑器件◈◈✿，18nm以下的DRAM器件和128L以上的Flash器件◈◈✿。海外先进制程设备的禁运为国产 半导体设备厂商让出生态位◈◈✿，半导体设备国产化率势必加速◈◈✿。2023年底◈◈✿，全球半导体设备销售额1062.5亿美元◈◈✿，中国大陆连续第四年成为全球最大的半导体设备市场西部世界第三集下载凯发旗舰厅注册平台◈◈✿，为366亿美元◈◈✿。自给率来说◈◈✿，以半导体设备的营收代表国产半导体设备市场规模◈◈✿，计算得到当前我国半导体设备总体国产化率不足20%◈◈✿，自给率仍然处于较低水平◈◈✿，这就是未来待提升的成长空间凯发旗舰厅注册平台◈◈✿。

　　芯片是半导体的核心◈◈✿，其中设计方面凯发旗舰厅注册平台◈◈✿，分为IP和EDA◈◈✿。其中◈◈✿，IP是芯片中的核心◈◈✿，主要由美巨头ARM和Imagination来掌控市场西部世界第三集下载◈◈✿，而国内“寒-武-纪”◈◈✿、华夏芯◈◈✿、“芯原-股份”等都是亏损的◈◈✿，是比较弱的领域◈◈✿，也很可能是未来国家大基金要扶植的领域◈◈✿。EDA主要就是软件工具◈◈✿，如今芯片越来越复杂◈◈✿，没有软件的辅助凯发旗舰厅注册平台◈◈✿，根本设计不了芯片◈◈✿，所以EDA被称为“芯片之母”◈◈✿。

　　EDA全球老大是新思科技（Synopsys）◈◈✿，拿走了全球3成左右的市场份额◈◈✿，而且就在2024年的年初◈◈✿，宣布以350亿美元的高价收购Ansys◈◈✿，真的是遥遥领先了◈◈✿。即便是实力同样不弱的铿腾电子（Cadence）◈◈✿、明导国际（Mentor Graphics）和西门子◈◈✿，也还差了不少◈◈✿。而IP+EDA=IC（集成电路）设计了◈◈✿。全球巨头◈◈✿，主要还是集中在我们经常听到的那几家公司身上◈◈✿，比如高通◈◈✿、博通西部世界第三集下载◈◈✿、英伟达◈◈✿、联发科等◈◈✿。国内则是华为的海思◈◈✿、紫光集团的紫光展锐◈◈✿、中兴-通讯旗下的中兴微电子◈◈✿。全球生产芯片的几个巨头大家也都很熟悉◈◈✿，比如台积电◈◈✿、联华-电子◈◈✿、三星等等内地主要就是中芯-国际◈◈✿、闻泰-科技◈◈✿、长江存储等等◈◈✿。

　　芯片和光伏都是硅片做出来的◈◈✿，先把硅料做成硅棒◈◈✿，然后切成硅片西部世界第三集下载◈◈✿，半导体领域叫晶圆◈◈✿，纯度要求不一样◈◈✿。国内的北方-华创和晶盛-机电当之无愧的双雄◈◈✿，北方比较偏向半导体◈◈✿，晶盛比较偏向光伏◈◈✿。先把氧化后的硅片涂上一层光刻胶凯发旗舰厅注册平台◈◈✿，作用是形成感光层◈◈✿。然后光刻机通过掩模版把设计好的电路图投影到光刻胶上◈◈✿，通过曝光让它发生化学反应◈◈✿。反应完成后再洗掉剩下的光刻胶◈◈✿，电路图就留在了硅片上◈◈✿。过程主要用到光刻机和涂胶显影设备◈◈✿。

　　光刻机全球老大当然就是荷兰的ASML◈◈✿，还有日本的佳能和尼康◈◈✿。目前国内生产的光刻机很低端◈◈✿。蚀刻分为干法蚀刻和湿法蚀刻◈◈✿，主要是美国泛林（LAM）◈◈✿、日本东京电子（TEL）◈◈✿、美国应用材料（AMAT）◈◈✿、日立高新（Hitachi）◈◈✿、韩国TES这几家◈◈✿，拿走了全球很大的市场份额◈◈✿。光刻胶主要由感光树脂◈◈✿、增感剂和溶剂组成◈◈✿，分为正胶和负胶两类◈◈✿。正胶就是本来不可溶◈◈✿，经过光照后◈◈✿，变成可溶物质◈◈✿，负胶就是反的◈◈✿，本来可溶◈◈✿，光照后变成不可溶物质◈◈✿。现在全球顶级的技术主要掌握在美日手里◈◈✿，典型代表就是陶氏化学和日本的JSR◈◈✿。如今国产化率非常低◈◈✿。

　　这里面我们博弈的策略就不同◈◈✿，国内没有的◈◈✿，国际巨头的◈◈✿，我们利用QDII工具来博弈海外指数获得利润◈◈✿；国内方面的◈◈✿，我们精选个股◈◈✿，按照子行业节奏来博弈的凯发旗舰厅注册平台◈◈✿。说到操作西部世界第三集下载◈◈✿，半导体周期最大的特征之一◈◈✿，是每一次的景气都会看到新兴下游的涌现◈◈✿，比如2019的5G和Airpods◈◈✿，2021的新能源◈◈✿，更早的智能手机和PC◈◈✿，现在是AI◈◈✿，还有MR◈◈✿、人形机器人◈◈✿、脑机接口等等N多目前想象不到的新下游◈◈✿，拉长时间窗口看凯发旗舰厅注册平台◈◈✿，半导体需求端永续增长的本质是人类社会的科技进步◈◈✿。接下来◈◈✿，我们梳理未来的半导体周期因素◈◈✿，以及现阶段个股选择方向与策略◈◈✿，供大家研究◈◈✿。

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